Méthodologie d'Analyse & Cadre Mathématique
Guide scientifique exhaustif de nos algorithmes de notation sur 5 piliers, du modèle d'actualisation DCF à deux étages, du filtre éliminatoire des Machines à Croissance et de nos garde-fous réglementaires contre les biais cognitifs.
1. Philosophie 100% Factuelle & Zéro Conseil en Investissement
FactualFinance est un outil de screening statistique et comptable destiné aux investisseurs avertis et aux gestionnaires de patrimoine. La plateforme s'interdit formellement toute incitation prescriptive ou subjective : vous ne trouverez aucune allégation telle que « opportunité d'achat du mois », « pépite à surveiller » ou « cours cible spéculatif ».
Les résultats sont restitués sous la forme « correspond à ces critères quantitatifs vérifiables » ou « présente une décote de 15% par rapport à ses multiples historiques ». L'investisseur conserve la souveraineté totale de ses décisions.
Aucune entreprise cotée ne peut sponsoriser une note ou rémunérer sa présence dans nos filtres. Les règles d'arbitrage sont 100% automatisées et calculées directement depuis les états financiers réglementés (SEC 10-K, AMF, IFRS).
2. Notation des Actions : Les 5 Piliers Fondamentaux
Note standardisée de 0 à 100 benchmarkée systématiquement contre les médianes du secteur d'activité.
Valorisation Relative
Compare les multiples PER, EV/EBITDA et PEG à la médiane sectorielle. Les bénéfices négatifs sont isolés pour éviter le piège de la fausse décote.
Dynamique de Croissance
Calcule le taux de croissance annuel composé (CAGR 3 ans) du chiffre d'affaires et la vélocité de progression du bénéfice net par action.
Rentabilité & Marges
Marge opérationnelle (EBIT / CA), rentabilité des capitaux propres (ROE) et marge nette comparées aux concurrents directs.
Rendement & Distribution
Évalue le dividende brut, la pérennité du taux de distribution (Payout ratio < 75%), les années de versements continus et les rachats nets d'actions.
Santé Financière & Bilan
Ratio Dette Nette / Fonds Propres et Dette Nette / EBITDA. Un multiple < 0,35x caractérise un bilan forteresse. Un ratio > 2,5x ou une couverture des intérêts < 3x applique une décote de sécurité.
3. Moteur de Juste Valeur : Modèle DCF & Gordon Growth
Calcul mathématique de la valeur intrinsèque fondamentale décorrélée des soubresauts spéculatifs de marché.
Pour qualifier une action de « sous-évaluée », « correctement valorisée » ou « surévaluée », FactualFinance ne se fie pas aux avis d'analystes, mais déploie un moteur algorithmique d'actualisation des flux de trésorerie (Discounted Cash Flow à 2 étapes) :
A. Modèle DCF à Deux Étapes (Entreprises & Tech)
Prend comme point d'ancrage le bénéfice par action normalisé (pour éliminer les années anormales ou exceptionnelles), projette la croissance sur 5 ans plafonnée de façon conservatrice, puis actualise la valeur terminale par le coût moyen pondéré du capital (WACC).
B. Modèle Gordon Growth & RoTBV (Banques & Assurances)
Pour les banques et assureurs, la dette constitue la matière première (dépôts clients). Le Free Cash Flow traditionnel n'a aucun sens comptable. Nous appliquons le modèle d'actualisation de la valeur comptable tangible (P/TBV) pondérée par le rendement des capitaux propres (RoTBV).
Contrairement aux plateformes naïves où la « juste valeur » augmente artificiellement dès que le cours en bourse s'envole, notre valeur intrinsèque est ancrée dans les bénéfices comptables vérifiés. Si le cours d'une action monte de 10% en séance, sa valeur intrinsèque ne bouge pas : sa décote se résorbe simplement.
4. Framework « Machines à Croissance » (Buffett, Munger, Lynch & Kantesaria)
Filtre éliminatoire d'élite isolant le top 1% des franchises mondiales en 2 étapes étanches.
Inspiré des plus grands gérants de la gestion patrimoniale (Warren Buffett, Charlie Munger, Peter Lynch et Gautam Kantesaria), ce filtre éliminatoire découple rigoureusement l'Excellence Fondamentale Absolue (Qualité 100%) du Timing de Valorisation (Étape 2 GARP) :
Croissance du chiffre d'affaires ≥ 8%/an sur 3 ans (ou marge brute d'élite ≥ 35% avec marges opérationnelles croissantes pour les monopoles comme Hermès).
Marge opérationnelle supérieure à 18% (ou FCF de conversion exceptionnel > 20 Mds$ comme Apple), attestant d'une puissance de fixation des prix intacte.
Règle d'or de Peter Lynch : le cours d'une action finit toujours par épouser la pente de son bénéfice par action. Croissance exigée du BPA ≥ +10%/an.
Trésorerie nette positive ou endettement minime (Dette Nette / Capitaux Propres ≤ 0,35x). Permet de traverser les récessions sans dilution.
Programme actif de réduction du nombre de titres en circulation, créant une accrétion mathématique de valeur pour l'actionnaire résiduel.
Hausse du dividende ≥ +5%/an ou rétention intégrale des bénéfices réinvestis à un ROE d'exception (≥ 16%).
Monopole technologique, effet de réseau ou marque patrimoniale intemporelle (ASML, Visa, Alphabet, Novo Nordisk, Hermès) attesté par un ROE ≥ 18%. Exclut formellement les banques commerciales exposées aux cycles de provisions de crédit.
Une fois la qualité certifiée à 100%, l'algorithme calcule le timing d'entrée : « Zone d'Achat (GARP) » si le titre bénéficie d'une décote DCF ou d'un ratio PEG ≤ 1,6, « Juste Valeur Qualité » si le prix est équilibré, et « Prime Élevée (Attendre Repli) » si le marché paie un multiple excessif.
5. Notation des ETF : Les 4 Piliers Fondamentaux Indiciels
Critères d'analyse structurelle indicielle remplaçant l'analyse fondamentale de bilan.
Contrairement à une action individuelle, un ETF ne s'évalue pas sur des marges d'exploitation, mais sur ses coûts réels de friction, sa liquidité sous-jacente et son risque d'écart de suivi (Tracking Error) :
Facteur n°1 de la performance nette à long terme. Les ETF sous 0,15%/an reçoivent les notes maximales, tandis que les fonds coûteux (>0,60%) sont pénalisés.
Un encours sous gestion > 1 Md€ garantit un spread d'achat/vente minime. Les fonds < 100 M€ présentent un risque de fermeture ou de fusion par l'émetteur.
Mesure le poids cumulé des 10 premières lignes. Les indices larges mondiaux (MSCI World, S&P 500) obtiennent les meilleurs scores face aux ETF thématiques étroits.
Valorise la réplication physique directe et pénalise les produits à levier ou dérivés inverses soumis à l'érosion mathématique de volatilité (beta slippage).
6. Gestion Stricte des Données Manquantes & Aberrantes
- Interdiction absolue des 0 par défaut : Si une entreprise ne publie pas une donnée comptable ou si celle-ci n'est pas auditable, elle est marquée N/D afin de ne jamais fausser les moyennes ni induire l'investisseur en erreur.
- Neutralisation du PER négatif : Un ratio Cours / Bénéfice est mathématiquement indéfini en cas de déficit. Le système affiche la mention « Non Applicable (Résultat Déficitaire) » pour empêcher une société en perte de remporter un duel de valorisation.
- Mise en quarantaine des ratios aberrants : Tout ratio dépassant les bornes physiques plausibles (ex: marge > 100% ou levier dette > 50x résultant d'une opération ponctuelle) est mis en quarantaine et exclu des médianes sectorielles.
7. Sources de Données & Architecture de Cache
Les bilans et comptes de résultat sont collectés directement auprès des registres réglementés officiels (SEC Edgar 10-K, AMF, IFRS) et mis à jour selon une politique de cache étagée :
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